起名字大全2021年牛寶寶(小孩起名字帶長輩字)

5月4日，在北京中央團校舉行的第27屆“中國青年五四獎章”暨2022年度“兩紅兩優”頒獎活動上，第27屆“中國青年五四獎章”獲獎集體代表接受少先隊員獻花。新華社記者 才揚 攝

新華社北京5月4日電 題：聽，這新時代的青春之歌——第27屆“中國青年五四獎章”獲得者速寫

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甚至有不少比較前衛的父母，還利用諧音來給自己的孩子起名，其中就包括朱會飛、楊威等等。這容易引起別人的嘲笑，小孩子一般都會給孩子起外號，尤其是這種更容易，被一些同學用來嘲笑。

1. 宏觀環境：經濟增速波動，流動性持續寬松

1.1. 2018-2021 經濟發展韌性顯現，凈出口逐漸企穩回升

2018-2021 年間 GDP 增速波動，總量破 100 萬億元，國民經濟發展韌性持 續顯現。2018 年中國 GDP 增速為 6.6%，實現了 6.5%左右的預期增長目標，總 體平穩。從 2018 年二季度開始，中美經貿摩擦初見端倪，面對經貿摩擦，中國政 府及時采取“六個穩”的政策，即穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩 預期。2019 年 GDP 增速為 6.1%，符合年初提出的 6%-6.5%的預期目標，明顯 高于全球經濟增速。2020 年受疫情沖擊和外部環境諸多不確定因素，GDP 同比 增長 2.3%，總量達 101 萬億元。服務業生產經營在年初大幅下滑后，呈現逐季恢 復態勢，2020 年，服務業增加值比上年增長 2.1%。工業生產企穩回升，2020 年 規模以上工業增加值比上年增長 2.8%，其中制造業增長 3.4%，制造業快于整個 工業。2021 年經濟穩定恢復，GDP 增速達 8.1%，高于 6%以上的預期目標。2021 年，我國社會消費品零售總額超過 40 萬億元，比上年增長 12.5%，國內循環對經 濟發展的帶動作用明顯增強。2021 年，我國貨物進出口總額再創歷史新高，其中 進口、出口分別比上年增長 21.5%、21.2%。產業體系健全、生產能力穩定的優勢 得到發揮，外需拓展促進了出口。

分項來看，2018-2021 年消費和投資增速起伏較大，2020 年底部回升，凈出 口逐漸企穩回升。消費方面，2018-2020 年消費同比增速下行，2018 年同比增長 10.9%，2019 年同比增長 9.2%，2020 年同比增長 1.5%，2021 年增速回暖到 2018 年水平，同比增長 10.7%。投資方面，2018-2020 年投資同比增速下行， 2018 年同比增長 12.5%，2019 年同比增長 6.0%，2020 年同比增長 3.0%，2021 年增速底部回升，同比增長 11.5%。凈出口方面，2018-2020 年凈出口增速上行， 2018 年同比負增長，2019 年同比增長 61.6%，2020 年同比增長 121.7%，2021 年增速跌落三位數，同比增長 16.8%。2018-2019 年，制造業投資、基建投資、 房地產投資保持平穩增速，2019 年底快速下行至負增長，2020 年 3 月逐漸企穩 回升。2021 年制造業保持較快增速，基建投資增速放緩。

1.2. 貨幣政策保持寬松，2019 年進入寬信用周期

2018-2021 年貨幣政策保持寬松。2018 年 1 月，為緩解小微企業缺乏抵押擔 保的痛點,提高小微企業信用貸款比重，普惠金融定向降準全面實施。2018 年 4 月 至 10 月，中國人民銀行連續下調三次大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業 銀行、非縣域農村商業銀行和外資銀行人民幣存款準備金率以置換中期借貸便利 并支持小微企業融資。2019 年 1 月，中國人民銀行宣布創設央行票據互換工具 (CBS)，為銀行發行無固定期限資本債即永續債提供流動性支持，并將合格的銀行 永續債納入央行擔保品范圍。2019 年 5 月，中國人民銀行宣布下調服務縣域的農村商業銀行存款準備金率至農村信用社檔次，于 5 月、6 月、7 月分三次實施，我 國存款準備金“三檔兩優”的新框架基本形成。2020 年，央行連續三次降準，兩 次降息，加大宏觀政策逆周期調節力度，實施寬松的貨幣政策，積極擴大內需，在 對沖疫情影響的基礎上，著力解決供求總量失衡的矛盾，盡可能緩解外部沖擊對 中國經濟增長下行壓力的影響。2021 年 3 月，央行宣布普惠小微貸款延期支持工 具和普惠小微貸款支持計劃延期至年底；兩次實施全面降準，于 2021 年 7 月和 12 月分別降準 0.5 個百分點，共釋放資金約 2.2 萬億元。

2018 年 1 月-2018 年 12 月和 2021 年 2 月-12 月為緊信用周期，社會脈沖下 行；2019 年 1 月-2021 年 1 月為寬信用周期，社會脈沖上行。2020-2021 年疫情 沖擊，導致金融機構的資產負債水平發生變化，部分金融機構面臨著資本約束和 信用風險。同時，金融監管機構也面臨著巨大挑戰，必須在保護金融穩定的同時， 支持金融機構應對疫情帶來的沖擊。2020 年，央行在 1 月實施了降準操作；為降 低企業融資增加帶來的財務負擔，央行在2月17日通過開展中期借貸便利（MLF） 下調利率 10BP，開啟引導市場利率下行，并且持續通過降準等方式向實體經濟持 續注入流動性；在全國疫情基本阻斷前后，央行繼續加大數量和價格工具操作力 度，滿足實體經濟恢復正產生產生活所需流動性。從貨幣供應量來看，在央行加 大基礎貨幣投放等政策操作下，2020 年 2 月 M0 同比增長 10.9%，較 1 月的 6.6% 快速上行 4.3 個百分點，此后一直保持在 10%左右的較高水平波動，M1 同比增 速自 2 月起一直維持上升趨勢，M2 同比增速在 3 月快速上升至 10.1%，較 2 月 上行 1.3 個百分點，創下 2017 年 3 月以來的新高，此后一直在 10%上方波動。

1.3. 產業政策頻發，經濟結構優化加速

2. 中美貿易摩擦催化半導體自主發展，5G 商用落地推動產 業蓬勃發展

2.1. 中美貿易摩擦：三輪關稅陸續出臺，經貿協議簽署后沖突趨緩

中美貿易摩擦是中美經濟關系的重要問題，特朗普上任以來，其貿易保護主 義使中美貿易摩擦持續升級。2017 年 8 月 18 日，美國貿易代表羅伯特萊特希澤 宣布正式對中國發起“301 調查”，開啟新一輪中美貿易摩擦。中美貿易摩擦開始 以來，美國對中國進口商品實施了三輪加征關稅： 1）340 億美元商品清單：2018 年 7 月 6 日開始征稅，關稅比例為 25%。 2）160 億美元商品清單：2018 年 8 月 23 日開始征稅，關稅比例為 25%。 3）2000 億美元商品清單：2018 年 9 月 24 日開始征稅，關稅比例為 10%， 2019 年 5 月 10 日，關稅比例提升至 25%。 4）3000 億美元商品清單：該清單分為 List4A 與 List4B。List4A 涉及約 1200 億美元商品，2019 年 9 月 1 日開始征稅，關稅比例為 15%，2020 年 2 月 14 日， 關稅比例下降至 7.5%。List4B 原計劃于 2019 年 12 月 15 日開始征稅，由于 2019 年 12 月 13 日中美第一階段貿易協議文本達成，并于 2020 年 1 月 16 日正式簽 署，美國取消對 List4B 加征關稅。

中美第一階段經貿協議簽署后，中美貿易摩擦烈度下降。2020 年 1 月 16 日， 中美第一階段經貿協議簽署儀式在美國白宮東廳舉行。根據該協議，美國取消對 3000 億美元商品第二批清單加征關稅，且決定自 2020 年 2 月 14 日起第一批清 單加征關稅從 15%降至 7.5%。2021 年 10 月 9 日，中美全面經濟對話中方牽頭 人劉鶴與美貿易代表戴琪舉行視頻通話，雙方同意本著平等和相互尊重的態度繼 續溝通，為兩國經貿關系健康發展和世界經濟復蘇創造良好條件。中美第一階段 經貿協議簽署后，美國仍將多家中國企業列入出口管制實體清單進行限制，但貿 易摩擦整體烈度下降。

2.2. 半導體發展：自主可控重要性提升，政策扶持力度加大

政策從資金支持、稅收優惠和人才引進等各方面支持半導體產業發展。2020 年 12 月 11 日，財政部、稅務局、發改委、工信部四部門聯合印發《關于促進集 成電路產業和軟件產業高質量發展企業所得稅政策的公告》，對國家鼓勵的集成電 路設計、裝備、材料、封裝、測試企業和軟件企業給予長期的稅收優惠,第一年至 第二年免征企業所得稅,第三年至第五年按照 25%的法定稅率減半征收企業所得 稅。2020 年 12 月 27 日，國務院發布《鼓勵外商投資產業目錄（2020 年版）》， 鼓勵外商向半導體芯片、半導體照明材料上下游產品和化合物半導體材料類等半 導體相關領域投資。人才引進方面，我國集成電路從業人員持續增多，根據《中 國集成電路產業人才白皮書（2018-2019 年版）》，截止到 2018 年底，我國集成電 路產業從業人員規模約為 46.1 萬人，比 2017 年同期增加了 6.1 萬人，增長率 15.3%，行業薪資不斷提高，吸引更多畢業生進入本行業。

2018-2021 年，中國半導體產業的整體規模持續擴大。根據中國半導體行業 協會發布的數據，2021 年全球半導體市場規模為 5559 億美元，中國的銷售總額 為 1925 億美元，同比增長 27.1%，占全球市場份額 34.6%。2021 年中國集成電 路產業銷售額為 10458.3 億元，同比增長 18.2%，相對 2018 年增長超過 60%。

自從 2017 年紫光集團獲得 1500 億元大規模融資后，半導體行業融資規模維 持較高水平，活躍度持續上升。根據 IT 桔子發布的數據，2011-2017 年八年間的 半導體投資規模共計 2004.34 億元，投資事件共計 753 起，2018 年-2021 年四年 間中國半導體產業的投資規模為 3806.56 億元，投資事件共計 2031 起，半導體 投資總金額和活躍度都大幅增加。 政府通過設立專項基金，向半導體企業提供財政資金支持。2014 年 6 月，國 務院印發《國家集成電路產業發展推進綱要》，提到要設立國家產業投資基金。 2014 年 10 月，工信部宣布國家集成電路產業投資基金成立，又稱大基金，重點 投資集成電路芯片制造業。截至 2021 年 12 月 31 日，大基金和旗下巽鑫投資、 鑫芯投資合計共持有 83 家實體公司的股份，累計投資金額超過 1700 億元。

2.3. 5G 建設：5G 進入商用化和規模化階段，推動數字經濟發展

2018 年至 2021 年，中國 5G 發展經歷了商用化元年、規模化建設和應用拓 展的階段。2018 年，5G 概念引起關注。中國的電信運營商開始進行 5G 網絡建 設試點。2019 年為中國 5G 商用元年，中國發布了第一批 5G 商用牌照，并正式 商用了 5G 網絡。2020 年中國 5G 建設進入規模化階段，大規模建設 5G 基站和 擴大 5G 網絡覆蓋。2021 年 5G 開始應用拓展。5G 技術在智慧城市、智能制造、 醫療健康、無人駕駛等領域得到廣泛應用，推動了數字經濟的發展。

在政策驅動下，2018-2021 年 5G 迅速發展，中國 5G 基站數量持續增加， 移動通信基站設備爆炸式增長，移動互聯網用戶持續上升。2019 年 2 月-2019 年 6 月，中國移動通信基站設備累計同比均超過 100%。根據《2020 年通信業統計 公報》，僅在 2020 年，中國新建的 5G 基站數量就超過了 60 萬個。截至 2021 年 底，中國的 5G 基站數量達到 142.5 萬個，總量占全球 60%以上。中國移動互聯 網用戶數量從 2018 年初的 12.78 億戶持續上升至 2021 年末的 14.16 億戶。 在流量方面，2018-2021 年流量實現翻倍增長。2021 年，移動互聯網接入流 量達 2216 億 GB，比上年增長 34%，相對 2018 年的 711 億 GB 增長了 212%。 全年移動互聯網月戶均流量（DOU）達 13.36GB/戶/月，比 2018 年增長 187.9%； 12 月當月 DOU 達 14.72GB/戶，創歷史新高。其中，手機上網流量達到 2125 億 GB，在移動互聯網總流量中占比為 95.9%。

隨著 5G 的迅猛發展和數字化轉型的推動，中國數字經濟呈現出良好的發展 態勢。2022 年 7 月，國家互聯網信息辦公室發布《數字中國發展報告（2021 年）》， 《報告》顯示，2018 年中國數字經濟規模達到 31.3 萬億元人民幣，占 GDP 比重 34%。到 2021 年，中國數字經濟規模進一步擴大至 45.5 萬億元人民幣，占 GDP 比重達到 39.8%。

3. 業績表現：電子計算機景氣度上行，通信傳媒后期觸底 回升

2018-2021 年，電子行業景氣度上行，業績 2019 年同比轉增。2019 年全年 業績增長顯著，半導體板塊綜合收益 2.08 億元，同比增長 101%，消費電子板塊 平穩增長，光學電子行業快速增長。受 5G 通信建設、集成電路國產替代和疫情下 供需錯配等影響，雖然有新冠疫情和中美貿易摩擦沖擊，2020 年電子行業在疫情 影響下仍維持較高景氣度，歸母綜合收益實現同比增長 8%。2021 年疫后復蘇， 電子業績高速增長，消費電子等終端需求持續回暖，半導體領域的國產替代持續 推進，半導體板塊綜合收益同比高增，行業高景氣。

通信行業 2018-2020 業績表現疲軟，2021 年景氣度開始上行。2018 年，通 信整體行業受到 4G 投資放緩、商譽減值影響，業績表現疲軟，綜合收益同比下降 95.6%。2019 年通信業績持續承壓，在 4G 向 5G 的轉換階段，5G 基站交付量較 少，需求不及 4G，子行業中，通信設備盈利能力相對穩定，2019 年業績上漲。 在數據中心市場需求增長和 5G 建設加速下，2020 年業績回升明顯。2021 年，受 益于 5G 用戶滲透和 5G 基站建設完善等因素，通信行業整體業績增速回升，景氣 度持續改善。

4. 行情復盤：TMT 行情分化，電子計算機領漲，通信傳媒 偏弱

4.1. TMT 行業指數先降后升，電子行業跑贏萬得全 A

2018-2021 年，TMT 行業指數先降后升，其中電子、計算機行業 2019 年開 始領漲，通信、傳媒行業偏弱。2019 年 1 月 3 日至 2021 年 12 月 14 日，電子行 業指數達 18-21 四年間最高漲幅 185.35%，2018 年 10 月 16 日至 2020 年 7 月13 日，計算機行業指數漲幅 123.63%。2018 年年初至 2021 年 12 月 31 日，電 子、計算機、傳媒和通信行業分別上漲 57.5%、23.5%、-21.85%和-22.34%。 電子行業 2019 年末開始跑贏萬得全 A，計算機行業前期跑贏，2021 年開始 同步，通信、傳媒行業相對跑輸。2018 年年初至 2021 年 12 月 31 日，電子、計 算機、傳媒和通信行業相對萬得全 A 的超額收益分別為 122%、95%、60%、60%。 電子行業 2019 年末開始跑贏萬得全 A，計算機行業 2018-2020 年跑贏萬得全 A， 2021 年開始保持同步。2019 年 Q1、Q2 與 2020 年 3 月，通信行業與萬得全 A 基本同步變化。傳媒行業2018-2019年間持續跑輸萬得全A。第五階段（2020/7/13- 2021/5/10）：在疫情造成的供應鏈損傷，市場避險情緒升溫，無風險利率快速上行 的壓力下 TMT 指數下跌。第六階段（2021/5/11-2021/7/30）：疫情得到控制，新 興領域快速推進，流動性與風險偏好回暖，TMT 指數在下跌后迎來階段性修復。

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4.2. 分階段來看：TMT 行業指數波動上漲

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第一階段（2018/2/6-2018/4/2）：年初工業互聯網政策密集出臺，云計算加速 落地等多重利好促進 TMT 指數上漲。2018 年初，數據中心和服務器需求旺盛， 工業互聯網政策密集出臺引發對工業互聯網板塊的炒作熱潮。2018 年 3 月，國務 院轉發證監會《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》，其 中提到互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生 物醫藥等高新技術產業將成為試點的重點方向。作為中國領先的云計算服務提供 商，阿里云在 2018 年進一步擴大了其云計算業務，為各行各業的企業提供了強大 的云計算基礎設施和服務，包括云存儲、云計算實例、云數據庫等。在需求增長和 云計算落地下，TMT 指數上漲 17.01%，獲得相對 Wind 全 A 超額收益 37.56%。

第二階段（2018/4/3-2018/10/16）：受中美貿易摩擦加劇、商譽大規模減值、 股權質押風險暴露、市場風險偏好急劇下降、中興事件影響等，TMT 指數下跌 37.92%。由于 2015、2016 年的并購高峰導致過高的商譽，2018 年商譽大規模減 值，商譽減值導致多家公司虧損，沖擊 TMT 各行業整體業績。同時，受中美貿易 戰影響，特別是龍頭企業中興事件，導致中興通訊暫停了主要業務運營，并對中 國科技企業引發了重大沖擊，對通信板塊影響較大。隨著 4G 投資進入末周期，行 業競爭愈加激烈，中上游企業議價能力處于劣勢。

第三階段（2019/1/31-2019/3/12）：主題投資、4G 建設加碼、5G 建設元年 共同推動 TMT 指數上漲。在這段時間內，一些熱門主題受到了廣泛關注和追捧。 例如，科技創新、人工智能、新能源、消費升級等主題備受投資者青睞。這些主題 反映了中國經濟結構調整和轉型升級的重要方向。4G 建設方面，中國三大運營商 中國移動、中國聯通和中國電信計劃在 2019 年建設數十萬個新的 4G 基站，以提 升網絡覆蓋和容量。同時，2019 年初期 4G 用戶普及率持續提升，數據流量也快 速增長。

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第四階段（2019/7/12-2020/2/25）：5G 基站招標逐步落地，寬信用環境下 TMT 指數強勢上行。三大運營商 2019 年再現 4G 建設小高峰和開啟 5G 規模投資拉 動，據中國電信、中國移動和中國聯通等運營商公布的數據，他們在 2019 年下半 年和 2020 年陸續啟動了大規模的 5G 基站招標。其中，2020 年中國電信投資 392 億元人民幣用于 5G 網絡建設，中國移動 2020 年 5G 資本開支 1025 億元。根據 中國工信部發布的數據，截至 2020 年年底，我國已經建設了超過 71.8 萬個 5G 基站，5G 終端連接數超過 2 億，覆蓋范圍包括城市、鄉村和重要交通樞紐。

第五階段（2020/7/13-2021/5/10）：在疫情造成的供應鏈損傷，市場避險情緒 升溫，無風險利率快速上行的壓力下 TMT 指數下跌。由于疫情導致的封控和限制 措施，許多地區的工廠停產或減產，科技公司和電子設備制造商面臨零部件短缺 和生產中斷的問題，對 TMT 相關行業的供應和生產鏈條帶來了挑戰。同時，市場 避險情緒升溫，導致資金流向相對較安全的資產，TMT指數在此期間下跌25.33%。

第六階段（2021/5/11-2021/7/30）：疫情得到控制，新興領域快速推進，流動 性與風險偏好回暖，TMT 指數在下跌后迎來階段性修復。“東數西算”政策推動通 信行業市場增長，同時，“十四五”政策強化 5G 發展引導，5G 大規模商用。在 這一時期，政策加大了對數字技術、人工智能、云計算、大數據等領域的投資和支 持，推動數字經濟的快速增長。5G 應用板塊景氣度較高，TMT 指數回升 17.95%。

5. 交易結構

5.1. 公募基金持倉：對電子板塊提前布局，并在 19-21 年間逐步加倉

5.2. 2019-2021 年間，資本市場擴容不斷、各項試點逐步鋪開

2019-2021 年間，資本市場擴容不斷。2019 年科創板開板，2020 年新三板 轉板，2021 年北交所設立，持續推進增量資金進場，尤其是偏好成長風格的資金。 2019 年 3 月證監會發布《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》和《科 創板上市公司持續監管辦法（試行）》，2019/6/13，在第十一屆陸家嘴論壇開幕式 上，上交所科創板正式開板。2020/7/27，新三板精選層正式設立并開市交易，開 市首日 32 家首批掛牌企業集體晉層，新三板轉板成績矚目，2020 年 674 家掛牌 公司完成發行 716 次，融資 338.50 億元，同比上升 27.91%。2021/11/16，北交 所正式設立，首批發行 81 家股票，首日成交金額 95.76 億元，其中 10 只新股平 均上漲 199.8%，71 只存量股票整體運行平穩。

2019-2021 年間，資本市場各項試點逐步鋪開。2018 年資管新規出臺，2021 年三年過渡期正式結束，2020 年險資權益投資試點出臺，2021 年養老理財試點正 式啟動，權益投資日益規范，資本市場健全發展。2018/4/27，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》出臺，2021/12/31，三年過渡期結束，資管新規正式落 地，資管行業理財產品打破剛性兌付，保本型理財產品正式退出市場。2020/7/17， 銀保監會發布《關于優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》，支持滿 足部分條件的保險公司適度提高權益類資產的配置比例。2021/8/31，銀保監會發 布《關于開展養老理財產品試點的通知》，宣布從 2021/9/15 起在 4 個試點機構開 展為期一年的養老理財產品試點，試點期內共計 48 只產品發行，募集超 850 億元， 2022/9/15，試點期結束，養老理財產品步入常態化發行。

5.3. 板塊擁擠度：電子規律與 2013-2015 年 TMT 行業類似

6. 賽道情緒監控指標在 2019-2022 年的應用

6.1. 整體指標情況

6.2. 分項指標